上周四美国公布首季GDP增长1.6%，远低于市场预期。GDP升幅放缓，令人联想到美国可能需要减息，有利全球资本市场。GDP逊预期的消息令市场大感意外，道指当日开市跌700点。但消息经过消化后，愈来愈多人认为美国经济增长转坏，并非坏消息而是好消息，美股各指数纷纷从低位反弹，收市时收复不少失地。作为经济增长动力的消费支出（PCE）按季增长2.5%，低于预期的3%；核心PCE按季增长3.7%，高于预期的3.4%，几乎是前值2%的两倍，成为一年来首次出现季度增长。

　　美国财长耶伦透露，不排除数据日后可能会向上修订。经济基本面与通胀继续回落到正常水平，就业市场强劲，没有证据表明工资压力是通胀的源头，但联储局希望看到通胀持续下降的其他证据，又指房地产对通胀的贡献将在今年减少。

　　数据公布之后，2年期国库券孳息率升破5厘，各年期债息升至年内高位；有交易员预计，联储局12月减息的概率为100%。

　　笔者联想到，美国经济增长突然大幅放缓，会否是拜登连任的部署招数？今年11月5日是美国总统大选之日，拜登为求连任，就要使出千方百计，减息是否其中一招？早前经济及通胀强劲，市场估计6月减息的机会化为乌有，令他透过减息争取选票变得无计可施。而上周公布的今年首季GDP数据，会否“配合攻势而来”？市场估计12月才减息，对于11月初已分出胜负的拜登而言全无作用。减息有助拜登选情最佳时机是今年8、9月，如果减息在6至9月出现，将有利拜登，同时亦有利于投资市场，甚至扩散至全球各地。纵使香港未必减息，但高息期应已走到尽头，香港楼市亦会受惠。