▲“科学合理保持新股发行常态化”，就必须考虑到二级市场的变化情况与投资者的损失情况。

　　4月19日晚，中国证监会发布了《资本市场服务科技企业高水平发展的十六项措施》。在其中的第三项措施“深入推进发行监管转型”中，再次提到了“科学合理保持新股发行常态化”的提法。

　　这是投资者非常熟悉的一个提法，同时也是让投资者心有余悸的一个提法。毕竟最近数年，在“新股发行常态化”的口号下，新股发行演绎为实实在在的高速发行，新股发行常态化成了新股高速发行的代名词。每年发股400只甚至是500只成为了市场的一种“常态”。

　　而在这种新股高速发行常态化的市场背景下，股市重视的是融资功能的发挥，市场行情则演绎为滞胀行情或下跌行情，绝大多数个股呈现为下跌的走势，不少个股一再创出近年来新低或历史新低，投资者损失惨重，市场信心受到严重打击。因此，这一次重提“科学合理保持新股发行常态化”，投资者难免心生恐惧。

　　其实，对于“科学合理保持新股发行常态化”的提法，投资者大可保持一颗平常心。实际上，新股发行常态化并不是高速发行的代名词。毕竟新股高速发行本身就不是正常现象，又如何能成为一种“常态”呢？就像一部车子，如果始终处理高速奔驰状态，这将是一件很危险的事情。所以将新股发行常态化演绎为高速发行，这本身就是将股市置于了一种危险状态，一种不健康状态，是将股市融资功能极端化的表现。

　　那么，该如何理解“科学合理保持新股发行常态化”呢？

　　对于这一提法可以从两方面来加以理解。一是对“新股发行常态化”的理解。所谓“新股发行常态化”就是新股发行正常状态化。“常态化”也就是“正常状态化”。这种正常状态化，也就是要保持新股发行正常运行的一种局面。即新股发行不能中断，中断了就不是一种正常运营状态了。如此一来，一周发行一两只新股，这是一种正常状态，发三、四只新股也是一种正常状态，但一周发行十馀隻新股显然就不是正常状态了。

　　二是对“科学合理保持新股发行常态化”的理解。对这一提法的理解，除了对“保持新股发行常态化”的理解之外，重点在于“科学合理”四个字上。正如上文提到，一周发行一两只新股是一种正常状态，一周发行三四只新股也是一种正常状态。但在什么样的情况下，一周发行一两只新股，在什么样的情况下一周发行三四只新股，这就需要体现出“科学合理”的重要性了。